Introdusert av Steven Smith og først lansert for basketball, ble New Balance 550 lansert i 1989 som et lavt alternativ til New Balance 650. Bygget for ytelse på banen, har skoen et lær-overdel for holdbarhet og ENCAP-støtdempingssystem for støtte og komfort. Til tross for å ha blitt avviklet en stund, fikk 550 ny popularitet gjennom samarbeidet med Aimé Leon Dore i 2020. Denne gjenopplivingen har skapt en ny generasjon 550-fans og ført til en jevn strøm av nye utgivelser, inkludert samarbeid med det japanske merket AURALEE og skobutikken Concepts.